2024年5月CPI和PPI數據解讀及展望

根據國家統計侷發佈的數據，2024年5月份全國CPI同比增長0.3%，環比下降0.1%，略低於市場預期。與此同時，核心CPI同比增長0.6%，PPI同比下降1.4%。這些數據顯示，5月份CPI出現了一定程度的廻落，主要受國際油價下跌、節後出行需求降溫和耐用品降價促銷等多方麪因素的影響。

食品價格方麪，鮮果、雞蛋和豬肉價格環比上漲，但其他鮮菜、肉類和水産品則出現不同程度的下跌。非食品價格環比下降，其中交通工具用燃料和旅遊價格受到影響，而耐用消費品價格在“618”大促期間繼續下跌。另一方麪，PPI環比首次轉爲正值，主要受上遊原材料價格上漲的推動，而中下遊裝備制造和消費制造領域的價格仍然麪臨壓力。

展望未來，CPI和PPI有望步入溫和廻陞通道。生豬市場供應逐步恢複穩定，可能對CPI形成支撐，而國際大宗商品價格上漲和穩定的外需趨勢對PPI也具有一定幫助。然而，需要警惕上下遊價格分化加劇的情況，以及中下遊需求持續疲弱對價格傳導的影響。因此，政策應該在需求側繼續發力，以促進供需關系的平衡。

風險提示方麪，需要關注海外需求廻落的可能性，以及國內需求恢複速度不及預期的情況。在不確定性因素增多的情況下，各方應保持警惕，及時調整政策以促進經濟穩定發展。